目前PTA市場主要的壓力還在于上游PX成本支撐不強，下游市場缺乏活躍性，此外，PTA新產能的投產將進一步增加市場的供應壓力，而紡織品出口形勢的不樂觀也將導致PTA的終端需求萎縮。筆者認為，后市PTA將繼續維持弱勢。

　　一、紡織服裝出口前景堪憂

　　素有中國對外貿易第一“晴雨表”之稱的廣交會在5月5日落下帷幕。據統計，本屆廣交會出口成交368.6億美元，增長5.8%。但是考慮到出口商品價格普遍上漲5%至10%，估計此屆廣交會的實際訂單量并不樂觀。另外，受制于原料價格大幅波動、人民幣升值等因素，本屆廣交會上，企業接單比較謹慎。據統計，短單比重上升。其中，中短單占90%，長單占10%。有資料顯示，這屆廣交會采購商數量沒有減少，總體成交偏淡，純棉紡織制品的簽單銷售情況最差，相對低廉的化纖混紡情況相對較好。而家用毛紡用品市場則一片慘淡，企業反映，今年毛紡制品利潤低下，有的甚至處于虧本開工狀態。總體上看，紡織服裝企業出口利潤低下，經營難度增加，行業洗牌不可避免。

　　二、出口退稅傳言令市場恐慌

　　3月份市場就出現了關于紡織服裝出口退稅下調的傳言，據說涉及包括服裝紡織和有色金屬類鉛、鋅、鋁等能耗高、所屬行業混亂分散的相關產品。至今，傳言雖然仍沒有得到最后證實，但卻一度引起了廣交會上參展企業的擔憂。如果紡織服裝出口退稅率下調5個百分點，大批小型的紡織出口企業就可能被淘汰，這必將在短期內給行業出口造成重創。

　　三、供應增加將加重市場壓力

　　從目前下游的需求來看，江浙織機負荷達到了74%，略低于去年同期，而近期輕紡城的布匹日內成交量在700萬米以上，遠遠高于去年同期水平。數據顯示，目前市場終端需求尚可，但是市場的交投卻并不活躍。主要還是因為投機需求不強，尤其是產品價格處于高位，貿易商參與市場的積極性大受打擊。目前看，因出口不樂觀，加上全國范圍內的限電舉措將對紡織服裝業產生制約，下游需求市場的容量難以大幅度增加。而PTA年內計劃投產的新產能主要集中在下半年。因此，在需求未見大幅增加的前提下，PTA產量的增加勢必將繼續增加市場的壓力。

　　四、出口平穩增長，內需放緩

　　10日海關總署公布的進出口數據顯示，4月當月，我國進出口總值為2999.5億美元，比去年同期(下同)增長25.9%。其中，出口1556.9億美元，增長29.9%，刷新了去年12月創下的1541.2億美元的歷史紀錄；進口1442.6億美元，增長21.8%。當月貿易順差114.3億美元。其中，服裝出口395.7億美元，增長22.9%；紡織品出口289.3億美元，增長34%；鞋類出口119億美元，增長22.9%。考慮到人民幣升值、用工成本和原料價格上漲的因素，可以認為國際需求依然處在持續緩慢復蘇中，而國內需求放緩是4月順差超預期的主要原因。

　　總之，從長遠考慮，因終端消費不樂觀，PTA后市壓力繼續存在。但是，在經過前期的持續暴跌之后，1109合約觸及前期價格低點，9400一線附近有支撐，近期存在技術調整要求。從本周前兩日的表現來看，PTA期貨反彈明顯缺乏力度，周三因隔夜外盤翻紅，國內商品開盤沖高，PTA表現尚可，但反彈力度較小。筆者認為，此次PTA反彈空間不大，上方10000處壓力明顯。