鄭棉今日低開高走，表現較為強勢。主力1109合約收盤報每噸28755元，較之前結算價上漲了295元/噸，漲幅1.04%；成交量和持倉量略有放大，主力成交180萬手，增加5萬手，持倉38萬手，增加1800手。不過，在新年度棉花(28855,405.00,1.42%)種植面積普增的情況下，鄭棉上方壓力也較為沉重，后期或維持區間震蕩的態勢，投資者不妨以震蕩市思維來操作。
　　清明節央行再度加息，國家適當收縮流動性的態度較為堅決，但市場對于利空信息的反應較為麻木。經過一輪牛市之后，棉花價格平均水平較往年提升了一大截，企業如果做與往年相同數量的棉花生意，所占用資金大大超過以往。因此，資金成本的提高對棉花價格也將產生利空影響。實際上，在棉紗銷售較為清淡的情況，目前已經有紡織企業表示，感受到了資金面的壓力。

　　考慮到明年全球棉花種植面積普增，棉花價格適當回調屬于大概率事件。隨著時間推移，存棉企業棉花庫存貶值的風險加大，因此近期棉商套保的積極性較高。

　　但另一方面，目前國內紡織企業對棉花也確實存在剛性需求。據了解，目前山東等地的紡織企業平均棉花庫存在1個月左右，長江流域的紡織企業棉花庫存相對充裕，在3個月左右。

　　在多空因素的共同作用下，市場近期呈現出區間震蕩的態勢，后期這種趨勢有望延續。因此在操作上，除了套期保值目的的交易外，盡量以小波段操作為主，減少持倉時間，回避價格上下震蕩的風險。