紡織行業需謹慎經營風險
2010-5-26
近期，棉紡織行業出現了少有的產銷兩旺的形勢。原料漲價，企業形勢向好，這種現象再次出現。2008年全球金融危機后，中國政府采取了積極的財政政策，中國經濟率先走出低迷，走上復蘇之路。2010年年初以來，中國的紡織行業在經歷了出口不旺，內銷受阻之后，隨著外圍市場和內需政策拉動的影響，也出現了少有的快速復蘇局面。然而，在這種現象的背后，棉紡織行業的經營風險也在快速積累，深層次的原因值得業界各方的關注。
成本的沉淀積累了行業的經營風險。歷史經驗證明，在現階段，已經建立的國內國際棉花供應和價格體系下，長時間的高棉價是不合理的，是經不起時間考驗的。但是高棉價的“最后一棒”往往是由大部分棉紡織企業接下的。當然有時候也有很多棉商很受傷。5月21日的鄭州期貨7月份結算價是18160元，部分地區現貨高級棉花報價甚至還超過這個水平。如果影響到各種企業庫存和商業庫存200萬噸棉花（假設），棉花價格出現4000元的浮動，將有80億元人民幣的利潤蒸發，企業將會大面積虧損。這種成本后置的影響將會對行業的健康發展帶來非常大的傷害。
紡織廠現階段的大好形勢是需求的階段性擴張造成的。
現階段由于國內國際紡織品經營形勢的發展走向積極，出現了部分行業供不應求的局面。由于相關行業的零庫存的經營策略，以及紡織企業由于資金壓力不得不降低庫存，造成了需求的階段性增加，擴大了供給矛盾。大部分紡織企業由于資金的壓力、棉花等原料庫存較低。在市場供給充裕的情況下，棉紡織企業可選擇余地較大，在滿足企業配棉等方面壓力較小，市場價格也相對穩定。但在市場供需平衡較弱以及其他局部因素（如新疆棉外運不暢）、期貨套保等影響下，極易造成局部供應不足的現象。部分紡織企業或棉花企業的囤積使這種失衡更加夸大。
棉紡織行業的風險轉嫁能力較弱。
在紡織行業產業鏈中，棉紡織產業的技術優勢和品牌優勢對增加產品利潤率相對影響較弱。盡管作為半成品的紗線和布匹市場的品種風險不是太大，在后道適應性方面有比較優勢，但由于行業的充分競爭，行業的平均利潤率較低。這就使得作為可變成本的原材料以及在制品的時間風險大大增加。現階段，棉花的價格處在高位，深層次的原因個人認為是相對脆弱的供需平衡，以及期貨市場的資本特性抬高了棉花市場價格。最近有專家反對推出鐵礦石期貨，就是擔心壟斷資本或者對沖基金進入該領域使上游原料成本不可控制。國內棉花的缺口以及補充機制的不完善極容易造成棉花價格的不合理抬高，國內大部分棉紡織企業沒有有效地化解風險的途徑和手段，從而造成國內棉紡織企業的經營風險。
這種局面需要多方探討，建立保障措施，化解行業風險。原料供應方面，特別是棉花，個人認為一要改善宏觀調控措施，加大市場供給；二要建立合理預期，降低市場炒作氛圍；三要采取特殊措施，改善局部薄弱環節；四要完善平衡，建立長效機制。作為紡織企業經營者，個人認為企業一要認清形勢，找準根源，要有風險意識；二要建立自己的應對機制，針對不同市場變化留有預案；三要倒推成本，可以做一些壓力測試；四要轉變經營機制，轉移風險。
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